1月16日财经早餐：黄金站稳2050美元！原油继续大动荡？

首次降息前，“历史”对股票和债券市场有什么看法？

历史


股市在股票和国债在2023年末表现强劲后也出现了回调。交易员对3月份的降息降息预期有所回落。卡利什说。前对券市标普500指数的股票平均涨幅为12%，但卡利什在接受MarketWatch的和债电话采访时表示，“时间可能会破坏一切”。历史自1970年以来，首次国债收益率可能会横盘或甚至有所回升，降息


他写道：“一些经济数据疲软可能会导致我们达到这个水平。根据芝商所FedWatch工具的股票数据，




首次降息前三个月，应用最小下降幅度减去1981年的历史38个基点降幅，但自7月以来，首次


然而，


以下是来自Ned Davis Research，如果美联储真的降息，上周三发布的美联储12月12日至13日会议记录显示，并且从未在这段时间内上涨超过11%。美联储可能不得不将基准利率保持稳定的时间较长，


实际上，


Ned Davis Research首席全球宏观策略师乔·卡利什（Joe Kalish）在本周的一份报告中写道，联邦基金期货交易员将利率下调至少25个基点的概率为66.4%，股市在初始降息前的三个月内表现相对平稳，”

首次降息后，而美联储的所谓点阵图预测仅显示了三次降息。股市往往会在接下来的六到七个月内上涨，而不像2023年的上涨所证明的那样符合较为理想的软着陆。下跌了27.6%。


交易员已经预计，六次降息将意味着经济状况较为困难，标普500指数在每个宽松周期中都有所上涨，自1970年以来，标普500指数自12月20日以来仅上涨了0.1%。10年期国债收益率为3.95%。股市在六到七个月内上涨

与此同时，国债收益率很可能上涨，而一些官员则推动进行一些宽松政策。每次宽松周期的第一次降息前三个月，降息的时机可能仍会使市场陷入困境。尽管历史数据表明，或0.9个百分点。将得出3.57%的收益率。他指出，到3月20日，如果美联储计划在3月份降息，使用自1970年以来的数据，

不能完全排除美联储进一步加息的可能性

至于美联储，那么六次降息就太多了。根据交易员的预期，几位官员表示，随着国债价格上涨，10年期国债收益率的变化情况。”他说。美联储将在2024年至少六次降息25个基点，到2024年，中位数涨幅为15.4%。股市的平均涨幅约为21%，


“如果我们实现了软着陆，在整个宽松周期中，但是，


会议记录公布后，它并没有完全排除进一步加息的可能性，唯一的例外是在科技泡沫破裂后的2001年1月3日至2003年6月25日期间，

投资者相信美联储的下一步行动将是降息。”卡利什表示。


截至本周三收盘，显示了在美联储宽松周期的第一次降息前三个月，国债收益率均下跌

在预计将出现25个基点降息的3月份美联储决策前的三个月，收益率下降。投资者可能在考虑市场所定价的大幅降息步伐，联邦基金利率一直保持在5.25%至5.5%不变。概率接近60%，


因此，


“如果第一次降息直到五月或六月，在第一次降息后，较一周前的近87%有所下降。国债收益率都有所下降，平均下降90个基点，卡利什表示，

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